对冲时代来临：牛熊市都可以赚钱

量化对冲产品非常适合谨慎的投资者，因为阿尔法对冲基金的风险与债券相近，但收益远高于债券。拥有“类债券”产品的美誉，因此阿尔法对冲基金也是替代信托、资产管理等固定收益产品的首选。

投资理财赵玉娇

近期，各地房地产市场出现量价齐跌的局面，大部分固定收益类信托产品都与房地产有着千丝万缕的联系。在刚性支付等潜在风险的情况下，身边的很多投资者都一时找不到更好的另类投资产品。在传统投资领域面临困境的同时，二级市场的对冲基金产品越来越受到投资者的追捧。

对于对冲基金2022年基金熊市，很多投资者都听说过，但很少有人能解释具体原理。对冲基金可以从字面上理解为风险对冲基金。由此看来，对冲基金并没有很多人想象的那么高风险高回报，因为风险被对冲了，所以收益相对稳定。总之，就是利用期货、期权等金融衍生品，以及做空相关股票，在一定程度上规避和化解投资风险。

对冲基金是一个系统的概念，包含了不同的对冲策略，而目前国内市场上出现的对冲基金其实是狭义的对冲基金，具体指a(alpha)策略，指股票投资组合超过股票指数。超额收益。通俗的讲，无论市场涨跌，对冲基金都能获利。

这让我想起了一个故事：两个人在森林里遇到了一只野兽，一个人说，别跑，跑也没用；而对方却说，如果你跑掉，你我还能活。道理是一样的，在没有避险工具之前，如果行情一路下跌，谁也不会幸免，但多亏少亏的问题2022年基金熊市，总之是赚不到钱的。

但有了对冲工具，情况就不同了：在熊市中，只要跑赢大市，还是可以获利的；在牛市中，你仍然不能掉以轻心，因为盈利模式不再简单地取决于大势。综上所述，阿尔法策略的关键在于基金经理选择的股票组合能否跑赢股指。

基于以上阐述，我们可以清楚地知道，对冲基金不受市场影响，牛熊市都能赚钱。那么，阿尔法对冲基金最适合哪种市场环境？根据阿尔法对冲基金的策略，当市场看涨时，股市赚钱，股指期货市场亏钱。由于股票投资组合能够跑赢大盘，最终的收益就是股票投资组合跑赢股指带来的超额收益。

当市场是熊市时，股市亏本，股指期货市场靠做空赚钱。因为股票投资组合的表现优于大盘，所以赚钱的部分大于亏钱的部分。当市场既不是牛市也不是熊市时，股市赚钱，股指期货市场也靠做空赚钱，所以最终收益是两部分之和。

从以上对比可以看出，当市场处于牛市或熊市时，Alpha对冲基金是单方面获取收益的；在市场不确定的情况下，阿尔法对冲基金可以双边获得收益。目前大盘处于结构调整过程中，短期内不会出现牛市或熊市。在这种情况下，阿尔法对冲基金是最好的成长土壤。

Alpha对冲基金的上述策略都是基于所选股票组合优于股指的假设，因此股票组合的选择是整个策略的重中之重。所以，我们扩展这个问题，谁能选择一个好的股票投资组合？我们建议投资者在选择Alpha Strategy对冲基金时注意以下几点：

首先，选择品牌知名度高的私募基金公司的产品，因为这类公司的投研实力强，主动选股更精准。如重阳、朱雀、民生等国内知名私募股权公司。然后，注意产品成立的时间。对冲基金成立时间越长，相对量化模型越成熟，对冲机制越完善。最后，要关注产品过去的表现，过去的表现水平可以客观地反映未来表现的趋势。

在传统投资产品面临转型之际，量化对冲产品应运而生，为投资者带来新的投资机会。在欧美发达地区，对冲基金一直是大资本客户资产配置中不可或缺的一部分。未来，对冲基金产品将越来越为国内投资者所熟悉和认可，并在投资领域占据一席之地。